从白酒到大众品 仓位变化和风格暂变
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   行业观点及投资建议:今年下半年,包括三季度,重点看好乳制品、肉制品和其他食品类的优质龙头的业绩改善和股价表现。重点推荐伊利股份和双汇发展;克明面业和洽洽食品等食品公司,紧随快消品恢复及改善,下半年也会有机会;中炬高新和涪陵榨菜等前期股价强势,表现突出的个股也有望继续上涨。白酒板块,我们维持前期关于行业景气度和股价高点的判断,认为2018年依然高景气,股价高点大概率出现在明年一季报前后。目前整个板块经历二三线白酒的加速补涨行情之后,股价表现相对稳定。三季报披露前后,股价有望再度上涨,主要的逻辑有两个:

  

  

   其一、中秋国庆旺季的销售数据和三季报的乐观预期能够对股价上涨形成刺激,再叠加年底的估值切换,主流的白酒公司都还有比较明确的、有吸引力的股价空间;

  

   其二、结合过往历史数据来看,进入四季度之后机构主动配置和加仓白酒的意愿会明显增强,形成新的动力。
创业板、中小市值、成长股的热衷,短期构成资金分流。从区块链的热炒、到人工智能、再到即将成为话题热点的iPhone8产业链,创业板,特别是科技股近期不乏炒点,从而带动了市场对中小市值、成长股的热衷。短期看,可能形成了部分资金的分流,也满足资金调仓的需求。中秋国庆之后,我们判断这一因素就会减弱,食品饮料板块下半年仍是市场主流风格所偏好的,也是投资收益所倚重的。
重点推荐个股:
伊利股份、双汇发展、中炬高新、克明面业;贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、沱牌舍得、古井贡酒。
风险提示:
宏观经济不景气,销售环境恶化,食品安全问题等。

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